المملكة القابضة تكسر مستويات 2016 بعد عقد من الانتظار مع اقتراب اكتتاب سبيس إكس
عاد سهم شركة "المملكة القابضة" المدرجة في السوق المالية السعودية "تداول" بالرمز 4280 إلى أعلى مستوياته منذ عام 2016، مسجلاً ارتفاعاً بلغ 9.96% في جلسة الأحد 1 حزيران/يونيو 2026، وهي أول جلسة تداول عقب إجازة عيد الأضحى، ليصل سعره إلى 13.58 ريال، أي 3.62 دولار. ويُعد هذا المستوى الأعلى للسهم منذ كانون الثاني/يناير 2016، حين لامس 14.3 ريال، أي 3.81 دولار. وكان السهم قد ارتفع 19.32% خلال الأسبوع الماضي على خلفية الإعلان عن الاكتتاب، ليُغلق قبيل عطلة عيد الأضحى عند 12.35 ريال، أي 3.29 دولار.
وجاء هذا الزخم عقب تقدّم شركة "سبيس إكسبلوريشن تكنولوجيز كورب" (Space Exploration Technologies Corp)، المعروفة باسم "سبيس إكس"، بملف الطرح العام الأولي رسمياً إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية في 20 أيار/مايو الماضي، بهدف الإدراج في بورصة "ناسداك" تحت الرمز SPCX، وفق ما أفادت به وكالة رويترز.
من "تويتر" إلى "سبيس إكس": رهان بدأ عام 2011
لا تأتي الحصة الحالية في "سبيس إكس" من فراغ. ففي كانون الأول/ديسمبر 2011، أعلن الأمير الوليد بن طلال و"المملكة القابضة" استثماراً مشتركاً بقيمة 300 مليون دولار، أي 1.125 مليار ريال، في منصة "تويتر" (Twitter)، حين كانت شركة خاصة، وقبل أن تربطها أي علاقة بإيلون ماسك.
وحين استحوذ ماسك على "تويتر" عام 2022 في صفقة بلغت 44 مليار دولار، أي 165 مليار ريال، وحوّلها إلى منصة "إكس" (X)، لم يتخارج الأمير أو "المملكة"، بل حوّلا حصتيهما إلى أسهم في الكيان الجديد، ليصبحا ثاني أكبر مساهم بعد ماسك.
ثم جاء الرهان الأكبر حين ضخّت "المملكة" نحو 800 مليون دولار، أي 3 مليارات ريال، في شركة الذكاء الاصطناعي "إكس إيه آي" (xAI) على دفعتين ضمن جولتي التمويل B وC حتى نهاية 2024، حين كان تقييمها يبلغ 45 مليار دولار. وفي شباط/فبراير 2026، أتمّت "إكس إيه آي" اندماجها مع "سبيس إكس"، فحوّلت "المملكة" حصتها بالكامل إلى أسهم في الشركة الموحّدة. وبحسب نتائج "المملكة" للعام المالي 2025، حققت الشركة عائداً على استثمارها في "سبيس إكس" بلغ 225% خلال عام واحد.
حصة مجمّعة قد تتجاوز 10 مليارات دولار
كشفت "المملكة القابضة" في تصريح لموقع "اقتصاد الشرق مع بلومبرغ" أنها تمتلك، بالاشتراك مع المكتب الخاص للأمير الوليد بن طلال، حصة مجمّعة في "سبيس إكس" تبلغ 0.63%. وتُقدَّر قيمة هذه الحصة بنحو 8.32 مليار دولار، أي 31.2 مليار ريال، عند تقييم الشركة بـ1.25 تريليون دولار وفق تقييم سابق. وفي حال بلغ التقييم عند الطرح 1.75 تريليون دولار، كما يستهدف الملف الرسمي، فإن قيمة الحصة ستتجاوز 10.55 مليار دولار، أي 39.6 مليار ريال.
جدول الاكتتاب والأرقام الكبرى
وفق ما أوردته رويترز وبلومبرغ، يبدأ التسويق الرسمي لأسهم "سبيس إكس" في 4 حزيران/يونيو، على أن يُحدَّد سعر الإصدار في 11 حزيران/يونيو، ويبدأ التداول الفعلي في 12 حزيران/يونيو.
وتسعى الشركة إلى جمع ما يصل إلى 75 مليار دولار، فيما تستهدف مصادر مطلعة تقييماً يتجاوز تريليوني دولار عند الطرح، في ما سيكون أضخم اكتتاب عام في تاريخ الأسواق المالية العالمية، وفق ما أوردته وكالة رويترز وصحيفة "بيزنس تايمز". ويقود الطرح كل من "غولدمان ساكس" (Goldman Sachs) و"مورغان ستانلي" (Morgan Stanley)، إلى جانب "بنك أوف أميركا" (Bank of America) و"سيتي غروب" (Citigroup) و"جيه بي مورغان" (JPMorgan) وثمانية عشر بنكاً آخر، وفق الملف الرسمي المقدّم إلى هيئة الأوراق المالية الأميركية.
وتكشف وثيقة الطرح أن إيرادات "سبيس إكس" بلغت 18.7 مليار دولار عام 2025، مقابل 14 مليار دولار عام 2024. غير أن الشركة تحوّلت من ربح قدره 791 مليون دولار عام 2024 إلى خسارة صافية بلغت 4.94 مليار دولار عام 2025، في ظل نفقات رأسمالية ناهزت 20.7 مليار دولار، خُصص منها 12.7 مليار دولار لأعمال الذكاء الاصطناعي عقب استحواذها على "إكس إيه آي".
ويمتلك ماسك 12.3% من أسهم الفئة "أ" و93.6% من أسهم الفئة "ب"، التي تحمل 10 أصوات لكل سهم، ما يمنحه 85.1% من إجمالي قوة التصويت، ويضمن له السيطرة الكاملة على الشركة بعد الطرح وفق الوثيقة الرسمية.
اهتمام خليجي واسع: الصندوق السيادي السعودي في المشهد
لا تقتصر الرهانات الخليجية على "المملكة القابضة". فقد استثمرت شركة "هيوماين" (HUMAIN)، المتخصصة في الذكاء الاصطناعي والمملوكة بالكامل لصندوق الاستثمارات العامة السعودي، 3 مليارات دولار، أي 11.25 مليار ريال، في "إكس إيه آي" ضمن جولة التمويل Series E، التي أُغلقت عند 20 مليار دولار قبيل الاندماج مع "سبيس إكس"، وفق بيان "هيوماين" الرسمي. وقد تحوّلت حصة "هيوماين" في "إكس إيه آي" تلقائياً إلى أسهم في "سبيس إكس" بعد الاندماج.
ويُضاف إلى ذلك أن صندوق الاستثمارات العامة يملك 16.87% من أسهم "المملكة القابضة"، مما يمنحه تعرّضاً غير مباشر إضافياً لأي مكاسب قد تحققها الشركة. كما أوردت رويترز في نيسان/أبريل الماضي أن الصندوق يجري محادثات بشأن استثمار مباشر محتمل في "سبيس إكس" بقيمة 5 مليارات دولار، أي 18.75 مليار ريال، مقابل نحو 1% من الشركة، غير أن الطرفين لم يعلّقا على صحة هذه الأنباء حتى الآن.
ومن جهتهم، شارك صندوق "إم جي إكس" (MGX) الإماراتي و"هيئة الاستثمار القطرية" (QIA) في جولة التمويل Series E لـ"إكس إيه آي" البالغة 20 مليار دولار، إلى جانب "إنفيديا" (Nvidia) و"سيسكو" (Cisco)، دون الإفصاح عن المبالغ الفردية، وفق ما أوردته بلومبرغ ورويترز. كما استثمرت "هيئة الاستثمار العُمانية" (OIA) في "إكس إيه آي" في كانون الأول/ديسمبر 2024 ضمن جولة بلغت 6 مليارات دولار. ومع الاندماج، أصبحت جميع هذه الصناديق مساهمين غير مباشرين في "سبيس إكس" المُدرَجة.
توزيعات الأرباح وصفقة "بريكثرو"
على صعيد منفصل، وافقت الجمعية العامة العادية لـ"المملكة القابضة" في اجتماعها المنعقد في 12 أيار/مايو 2026 على توزيع أرباح نقدية بمعدل 2.8% سنوياً من القيمة الاسمية للسهم، بواقع 0.28 ريال، أي 0.07 دولار، للسهم سنوياً، وبإجمالي ربعي يبلغ 259.4 مليون ريال، أي 69.2 مليون دولار، وإجمالي سنوي يبلغ 1.038 مليار ريال، أي 276.6 مليون دولار.
كما أقرّت الجمعية استحواذ الشركة على حصة في صندوق "بريكثرو إنرجي فنتشرز" (Breakthrough Energy Ventures) من الأمير الوليد بن طلال، بقيمة 255 مليون ريال، أي 68 مليون دولار، وبشروط تجارية اعتيادية.
سعر الصرف المعتمد: 1 دولار أميركي = 3.75 ريال سعودي.
الحقائق الخمس الأساسية
- بلغ سهم "المملكة القابضة" 13.58 ريال، وهو أعلى مستوى له منذ كانون الثاني/يناير 2016، بعد ارتفاع أسبوعي سابق بلغ 19.32%.
- تمتلك "المملكة القابضة" والمكتب الخاص للأمير الوليد بن طلال حصة مجمّعة في "سبيس إكس" تبلغ 0.63%، قد تتجاوز قيمتها 10.55 مليار دولار عند تقييم 1.75 تريليون دولار.
- بلغت إيرادات "سبيس إكس" 18.7 مليار دولار عام 2025، لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 4.94 مليار دولار في العام نفسه.
- يملك صندوق الاستثمارات العامة السعودي تعرّضاً مباشراً عبر "هيوماين"، وتعرّضاً غير مباشر عبر حصة تبلغ 16.87% في "المملكة القابضة".
- يحتفظ إيلون ماسك بـ85.1% من إجمالي قوة التصويت في "سبيس إكس" بعد الطرح، بما يضمن له السيطرة الكاملة على الشركة.