المراعي" تسجل أول انخفاض فصلي في أرباحها منذ 2021"
أعلنت شركة "المراعي" السعودية عن تراجع صافي ربحها العائد للمساهمين بعد الزكاة والضريبة 2% في الربع الثاني من عام 2026 إلى 635.66 مليون ريال (169.51 مليون دولار)، مقارنة بـ646.87 مليون ريال (172.5 مليون دولار) في المدة نفسها من العام الماضي، وفق إفصاح الشركة على موقع السوق المالية السعودية "تداول" اليوم الأحد 5 تموز/يوليو 2026.
وتكتسب النتائج أهمية تتجاوز أداء الشركة نفسها، إذ تأتي بعد اضطرابات الشحن في الخليج ومضيق هرمز، والتي رفعت تكاليف النقل والتأمين البحري في المنطقة. وكانت تكاليف التأمين ضد مخاطر الحرب على السفن العابرة لمضيق هرمز قد بقيت أعلى من مستوياتها الطبيعية رغم تراجعها عن ذروة التوتر، بحسب تقارير سوقية حديثة.
ولم تربط "المراعي" نتائجها مباشرة بما جرى في مضيق هرمز، لكنها عزت تراجع الأرباح أساساً إلى ارتفاع تكاليف شحن الأعلاف، إضافة إلى ارتفاع تكاليف التوزيع المدفوعة بزيادة مصروفات الطاقة.
هذه الإشارة تجعل نتائج الشركة، وهي من أكبر شركات الأغذية في المنطقة، اختباراً مبكراً لقدرة الشركات السعودية على امتصاص ضغوط سلاسل الإمداد في الربع الثاني، خصوصاً في القطاعات التي تعتمد على واردات الأعلاف والطاقة والنقل الواسع النطاق.
في المقابل، ارتفعت إيرادات "المراعي" خلال الربع الثاني 11% إلى 5.87 مليارات ريال (1.56 مليار دولار)، مقارنة بـ5.29 مليارات ريال (1.41 مليار دولار) قبل عام. وقالت الشركة إن النمو جاء نتيجة ارتفاع حجم المبيعات في جميع الأسواق وفئات المنتجات وقنوات البيع، بدعم من توسع أعمال الدواجن وتحسن مزيج إيرادات قطاع الألبان.
وارتفع الربح الإجمالي 6% إلى 1.82 مليار ريال، بينما بقي الربح التشغيلي شبه مستقر عند 813.56 مليون ريال، ما يشير إلى أن نمو المبيعات لم يكن كافياً لتعويض أثر ارتفاع التكاليف على صافي الربح.
قطاعياً، تراجع صافي ربح الألبان والعصائر نتيجة ارتفاع تكاليف شحن الأعلاف وتكاليف التوزيع المرتبطة بالطاقة. في المقابل، ارتفع صافي ربح قطاع المخبوزات بدعم من تحسن مزيج المبيعات، كما زادت أرباح قطاع البروتين، وخصوصاً الدواجن، مع نمو حجم المبيعات الناتج من مشاريع التوسع.
وعلى أساس فصلي، انخفضت الإيرادات 5% مقارنة بالربع الأول من 2026، بينما تراجع صافي الربح 13%. وعزت الشركة ذلك إلى تغير الأنماط الموسمية للاستهلاك، إضافة إلى استمرار تضخم التكاليف المرتبط بشحن الأعلاف والطاقة.
وخلال النصف الأول من 2026، ارتفعت إيرادات "المراعي" 9% إلى 12.03 مليار ريال (3.21 مليارات دولار)، مقارنة بـ11.06 مليار ريال (2.95 مليار دولار) في المدة نفسها من العام الماضي. لكن صافي الربح تراجع 1% إلى 1.37 مليار ريال (364.77 مليون دولار)، فيما انخفض إجمالي الدخل الشامل 19% إلى 1.27 مليار ريال.
وارتفع إجمالي حقوق المساهمين 7% إلى 20.63 مليار ريال (5.5 مليارات دولار).
وتراجع سهم "المراعي" في بداية تعاملات الأحد عقب إعلان النتائج، في رد فعل على كسر سلسلة نمو الأرباح الفصلية رغم استمرار نمو المبيعات.
ويجعل ذلك نتائج "المراعي" مؤشراً مبكراً ستراقبه السوق قبل صدور نتائج بقية الشركات السعودية، لمعرفة ما إذا كانت ضغوط الشحن والطاقة حالة خاصة بالشركة، أم بداية أثر أوسع للاضطرابات الإقليمية على هوامش أرباح الشركات المدرجة.