"الفوسفاط" يصدر سندات بـ1.5 مليار دولار

أتمّ المجمع الشريف للفوسفاط (OCP) بنجاح إصداره الأول للسندات الهجينة في الأسواق الدولية، بعدما تمكن من تعبئة 1.5 مليار دولار في إطار عملية فريدة من نوعها على صعيدين؛ بحيث تمثّل أول سند هجين بالدولار تصدره المجموعة على الإطلاق، والأداة الأولى من نوعها الصادرة عن شركة إفريقية في أسواق رأس المال العالمية.

وأفاد بلاغ صادر بالمناسبة بأن العملية، التي جرى تسعيرها في 15 أبريل 2026، تتألف من شريحتين: الأولى بقيمة مليار دولار بنسبة فائدة تصل إلى 6.74 في المائة، قابلة للاسترداد في أبريل 2031، والثانية بقيمة 500 مليون دولار بنسبة 7.37 في المائة، قابلة للاسترداد في أبريل 2036، مؤكدا أن دفتر الطلبات غُطِّي 4.6 مرات، بمشاركة 176 مستثمراً موزَّعين على 23 دولة، وهو مؤشر بالغ الدلالة على الثقة التي تمنحها المجتمعات المالية الدولية للمجموعة المغربية. فيما حظيت العملية بمواكبة وتنظيم كلٍّ من BNP Paribas وCiti وJP Morgan.

وأضاف البلاغ، الذي توصلت هسبريس بنسخة منه، أن الإصدار الجديد جاء في سياق مواتٍ بشكل استثنائي للمنتجين المتكاملين لمشتقات الفوسفاط، مثل المجمع الشريف للفوسفاط؛ إذ أفضى إغلاق مضيق هرمز جراء النزاع في إيران إلى اضطرابات جسيمة في سلاسل إمداد المدخلات، ولا سيما الكبريت، الذي ارتفع سعره بنسبة 35 في المائة منذ اندلاع النزاع.

وحسب المصدر ذاته وجّه هذا الضغط الهيكلي على جانب العرض أسعارَ الأسمدة الفوسفاطية نحو الارتفاع، ما عزز الميزة التنافسية للمشغّلين القادرين على ضمان إنتاج موثوق ومتكامل، إذ سجّلت المجموعة المغربية عائدات بلغت 12.2 مليار دولار في 2025، بزيادة 25 في المائة مقارنةً بسنة 2024، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بلغت 4.6 مليارات دولار، وهامش 38 في المائة، وسط توقعات ببلوغ نمو الطلب العالمي على الأسمدة الفوسفاطية معدل 3 في المائة سنوياً حتى 2030.

تحول إستراتيجي نحو (TSP)

نهج المجمع الشريف للفوسفاط في مواجهة الضغوط على المدخلات إستراتيجية استباقية، إذ امتلكت المجموعة مخزونات من الكبريت تكفي احتياجاتها حتى نهاية يونيو على الأقل، واستندت إلى سلسلة توريد متنوعة الجغرافيا، شملت كازاخستان وخليج المكسيك وكندا وأوروبا؛ كما سرّعت التحوّل نحو الفوسفاط الثلاثي الفائق (TSP)، وهو منتج يستهلك كميات أقل بكثير من الكبريت مقارنةً بـDAP، ولا يستخدم الأمونيا البتة. ومن المتوقع أن تتجاوز حصة TSP في الحجم الإجمالي 50 في المائة بنهاية 2026 مقابل 30 في المائة برسم 2025، فيما تجاوزت الصادرات إلى الهند مليون طن السنة الماضية.

وشدد البلاغ الصادر عن مجمع الفوسفاط على أن الإصدار الهجين يندرج في منطق تحسين هيكل رأس المال؛ إذ يتيح أداء المحاسَبة بنسبة 100 في المائة ضمن حقوق الملكية وفق معايير IFRS، المعترف بها بنسبة 50 في المائة من قِبَل وكالات التصنيف، للمجموعة تمويل نموّها، مع الحفاظ على نسب الرفع المالي ضمن مستويات الدرجة الاستثمارية.

وبهذا الخصوص تحتفظ المجموعة الفوسفاطية بتصنيف Baa3 لدى “موديز” (درجة واحدة فوق السيادي المغربي)، وBBB- لدى “ستاندارد أند بوروز”، مع رافعة صافية تبلغ 2.76 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين؛ فيما يمثّل هذا الإصدار امتداداً طبيعياً لبرنامجها الهجين المحلي المغربي، الذي شمل ثلاث عمليات منذ 2016، ووضعها في مصافّ أسواق السندات الهجينة الدولية، بوصفها أول شركة في القارة الإفريقية تُقدِم على هذه الخطوة.

ويُستكمَل هذا التموضع المالي بقيادة بيئية واجتماعية وحكامة معترَف بها على الصعيد الدولي، إذ يعتمد مجمع الفوسفاط بنسبة 100 في المائة على الموارد المائية غير التقليدية، ويغطّي كامل احتياجاته الكهربائية بالطاقات النظيفة، ويستهدف بلوغ الحياد الكربوني عبر النطاقات الثلاثة بحلول 2040. فيما تُصنّف Sustainalytics مجموعة OCP في المرتبة الأولى ضمن قطاعها للسنة الرابعة على التوالي، لتكون الشركة الوحيدة في هذا القطاع المصنَّفة ضمن فئة المخاطر المنخفضة.

The post "الفوسفاط" يصدر سندات بـ1.5 مليار دولار appeared first on Hespress - هسبريس جريدة إلكترونية مغربية.